這一頁不是行情看板。它每天用我在 SSRN / Research Square 發表的研究框架,讀一次市場資料——問的是「今天的數據,對那些論點說了什麼」,而不是「今天漲跌多少」。
籃子的分類直接對應我的研究領域:AI 基礎設施、半導體與 HBM、機器人與自主系統、生技×AI。每個籃子連回論證它為何重要的那篇文章。
費城半導體指數下跌 5.3%,相對 Nasdaq(下跌 1.7%)落後。 亞洲主要市場全面收低(台灣加權、日經 225、KOSPI)。 8 個追蹤指數中,7 個位於月線之下(費城半導體、Nasdaq、S&P 500、道瓊工業等)。 費城半導體盤中一度站上半年線,收盤未能守住;Nasdaq盤中一度站上半年線,收盤未能守住;道瓊工業盤中一度站上月線,收盤未能守住。 研究籃子全數收低,AI 基礎設施跌幅最大(下跌 7.8%),生技×AI跌幅最小(下跌 0.5%)。
研究視角 — 半導體籃子跌幅小於基礎設施籃子,與《After Memory》的分支圖相反方向;值得追蹤這是短期輪動,還是記憶體約束仍是主要定價變數。
| 指數 | 收盤 | 1D | 1W | 距月線 | 距季線 | 距半年線 | 距年線 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 費城半導體SOX | 10,447 | -5.3% | -15.8% | -14.5% | -16.7% | -0.4% | +20.6% |
| NasdaqIXIC | 24,443 | -1.7% | -4.9% | -4.8% | -5.9% | 0.0% | +3.3% |
| S&P 500SPX | 7,316 | -1.5% | -2.4% | -2.2% | -1.8% | +2.4% | +5.4% |
| 道瓊工業DJIA | 51,594 | -2.2% | -1.2% | -1.5% | +0.7% | +3.8% | +6.5% |
| 台灣加權TAIEX | 41,603 | -4.7% | -5.9% | -7.5% | -5.6% | +6.2% | +25.8% |
| 日經 225N225 | 62,365 | -4.0% | -5.8% | -7.3% | -5.7% | +2.3% | +14.5% |
| KOSPIKS11 | 6,024 | -10.8% | -10.7% | -16.7% | -22.4% | -10.5% | +13.8% |
| STOXX 600SXXP | 647 | +0.3% | +0.6% | +0.5% | +2.6% | +4.4% | +8.3% |
6 檔成分 · 漲 0 / 跌 6 · 週 -13.3% · 4 檔位於年線之下 · 相關論述:Everyone Is Counting Tokens. Watch the Bandwidth That Gets Paid.
成分股與當日表現
| 1D | 1W | 距年線 | |
| Broadcom · 客製晶片與互連AVGO | -2.8% | -6.7% | +3.1% |
| NVIDIA · 加速器NVDA | -3.5% | -10.4% | -0.3% |
| Eaton · 電力設備ETN | -6.3% | -11.1% | -2.7% |
| Arista · 資料中心網通ANET | -6.9% | -9.7% | +8.9% |
| Supermicro · 伺服器整合SMCI | -9.7% | -15.9% | -27.0% |
| Vertiv · 供電與散熱VRT | -17.3% | -25.9% | -2.1% |
等權重平均,非市值加權。成分為研究用途之固定名單,不定期檢視。
7 檔成分 · 漲 0 / 跌 7 · 週 -19.2% · 相關論述:After Memory: Where Physical AI's Next "No" Will Form
成分股與當日表現
| 1D | 1W | 距年線 | |
| ASML · 微影設備ASML | -2.0% | -13.9% | +19.5% |
| 台積電 · 晶圓代工與先進封裝TSM | -4.5% | -11.1% | +10.2% |
| Lam Research · 蝕刻與沉積LRCX | -6.4% | -21.0% | +15.2% |
| Applied Materials · 製程設備AMAT | -8.4% | -21.2% | +28.7% |
| SK hynix · HBM000660.KS | -9.6% | -23.4% | +37.6% |
| Micron · HBM 與記憶體MU | -9.9% | -23.0% | +63.9% |
| KLA · 製程檢測KLAC | -10.8% | -20.7% | +12.7% |
等權重平均,非市值加權。成分為研究用途之固定名單,不定期檢視。
6 檔成分 · 漲 1 / 跌 5 · 週 -7.6% · 4 檔位於年線之下 · 相關論述:After Memory: Where Physical AI's Next "No" Will Form
成分股與當日表現
| 1D | 1W | 距年線 | |
| FANUC · 工業機器人與控制FANUY | +0.7% | -6.4% | +2.4% |
| ABB · 工業機器人ABBNY | -2.8% | -6.9% | +9.0% |
| Tesla · 自駕與人形機器人TSLA | -3.0% | -20.2% | -26.9% |
| OSI Systems · 感測與檢測OSIS | -3.0% | +2.0% | -15.5% |
| Mobileye · 自駕感知MBLY | -5.0% | -8.8% | -24.7% |
| AeroVironment · 無人機AVAV | -9.1% | -5.5% | -42.1% |
等權重平均,非市值加權。成分為研究用途之固定名單,不定期檢視。
5 檔成分 · 漲 3 / 跌 2 · 週 +2.5% · 3 檔位於年線之下 · 相關論述:From Structure to Behaviour: Why Protein AI Is Entering the Decisive Phase
成分股與當日表現
| 1D | 1W | 距年線 | |
| Illumina · 定序ILMN | +0.9% | +2.1% | +47.7% |
| CRISPR Therapeutics · 基因編輯CRSP | +0.2% | +0.8% | -13.6% |
| Thermo Fisher · 生命科學工具TMO | +0.0% | +9.5% | +10.0% |
| Schrödinger · 計算化學平台SDGR | -1.1% | +0.6% | -5.5% |
| Recursion · AI 藥物發現RXRX | -2.6% | -0.3% | -27.7% |
等權重平均,非市值加權。成分為研究用途之固定名單,不定期檢視。
價格每天動,約束不會。這一節追蹤的是論述真正依賴的變數——變化以年計,但決定其他一切。
縱軸:log₁₀ FLOP · *2026 年度尚未完整,未納入趨勢判斷
以完整年度計算至 2025 年:近三年前沿訓練算力約以每年 0.75 個數量級的速度成長。前沿算力若走平,代表效率與蒸餾這類「壓縮」正在追上規模擴張——這正是《Bandwidth Thesis》要讀者盯的那條分支,而非任何單日價格。(2026 年資料尚未完整,且訓練算力估計常於發表後數月才補齊,因此未納入趨勢判斷。)
縱軸:機構數 · *2026 年度尚未完整,未納入趨勢判斷
達到 1e25 FLOP 訓練規模的機構數量,反映前沿能力的擴散速度。擴散越快,該規模本身可收取的租金越薄。(2026 年資料尚未完整,僅供參考。)
縱軸:TWh
近 5 年年均成長 1.77%,明顯脫離過去十餘年的持平型態;最近一年年增 2.08%。美國電力需求在過去約十五年幾乎零成長;它是否正在轉折向上,是《After Memory》中「電力成為下一個約束」那條分支最關鍵的實測變數——這是電表量到的事實,不是興建計畫的宣告。
資料來源:U.S. Energy Information Administration, Electricity Retail Sales (public domain)
縱軸:指數(不含趨勢)
近六個月上升 1.85 點,方向偏擴張。國發會領先指標(不含趨勢)由外銷訂單、實質M1B、股價指數、受僱員工淨進入率、建築物開工樓地板面積、實質半導體設備進口值與製造業營業氣候測驗點七項構成,其中半導體設備進口值直接對應台灣先進產能的資本支出。※ 政府開放資料的更新落後於國發會新聞稿,本欄資料月份為 2026年06月,非當月數值。
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